Als prins Siegfried gaat jagen, stuit hij bij toeval op een zwerm zwanen. Als een van de zwanen verandert in een beeldschone vrouw, Odette, raakt hij in vervoering. Maar zij zit gevangen in een vloek, waardoor ze alleen ‘s nachts haar menselijke gedaante kan aannemen. Von Rothbart, die Odette heeft betoverd, laat de prins in de val lopen en zijn liefde verklaren voor de identieke Odile, waardoor hij zijn belofte aan Odette verbreekt. Nu Odette gedoemd is om altijd een zwaan te blijven, kan zij de vloek van de tovenaar maar op één manier doorbreken.